越來越近的「The Merge」，乙太坊 2.0 進入倒計時

3 月 10 日，乙太坊 The Merge 測試網 Kiln 已發佈配置資訊，PoW 鏈已經啟動，預計 PoW 階段將持續一周，信標鏈（執行層）將於本週五啟動。

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按此進度，如果不出意外，The Merge 最快將在今年年中前後逐步實現，這不僅意味著乙太坊從 PoW 轉 PoS 的真正轉變，也意味著乙太坊 2.0 在加速掀開面紗。

什麼是 The Merge？

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就在今年 1 月份，説明協調和資助乙太坊技術開發、由區塊鏈核心開發人員帶領下的非營利組織乙太坊基金會宣佈，為了迎接合併，「乙太坊 1.0」（ETH1）和「乙太坊 2.0」（ETH2）一詞將被淘汰，取而代之的是「執行層」和「共識層」。

毫無以為，這是在為乙太坊 2.0 的到來做最後的規範意義上的字面準備。

而早在 2021 年 12 月初，Vitalik Buterin 就曾發表了一篇題為「Endgame」（最後階段）的文章，提出了所有區塊鏈在未來將最終融合的觀點，同時列出了允許區塊驗證以一種去中心化和抗審查的方式發生的工具。

第一步被稱為合併（The Merge），指的是從工作量證明到權益證明的全面過渡，將在2022年上半年進行。第二部分，稱為激增（The Surge），計畫提高乙太坊的可擴展性，大幅提升頻寬和輸送量，特別是在 zk-rollup上。

VitalikButerin 表示，合併和激增是構建乙太坊網路最重要的升級。簡言之，目前乙太坊的信標鏈與主網分開運行，雖然信標鏈使用 PoS 共識機制並行運行，但目前乙太坊主網仍繼續通過 PoW 共識機制得到保護。

而合併（The Merge）就是使這兩個系統最終融合在一起——準備就緒後，乙太坊主網將與信標鏈「合併」，主網將把運行智慧合約的能力以及完整歷史和當前狀態引入 PoS 系統。

也即合併之後，現有的乙太坊主網用戶端 (「執行用戶端」) 將繼續託管乙太坊虛擬機器（EVM），並驗證和廣播交易，但將停止參與工作量證明（PoW）挖礦，並放棄對區塊鏈鏈頭 (頂端區塊) 達成共識的責任。

相反，這種共識將成為「共識用戶端」的責任，「共識用戶端」負責把來自「執行用戶端」的交易與共識所需的資訊一起打包進「信標區塊」中，這些信標區塊就構成了信標鏈。「礦工」將被「驗證者」（validators）取代，這些驗證者需要將 ETH 存入某個乙太坊智慧合約中（這一過程稱為「質押」）。

驗證者質押的 ETH 將作為抵押品，以激勵他們正確地完成驗證工作。不履行驗證工作（比如因為離線）或進行惡意行為的驗證者，將導致其質押的 ETH 的一部分被銷毀。另一方面，如果驗證者行為得當，那麼將會獲得 ETH 獎勵。

這標誌著乙太坊 PoW 共識機制的結束，也意味著一旦合併發生，將由質押者來驗證乙太坊主網，整個乙太坊網路不再需要 GPU 挖礦，之前的礦工可能會投入到新的 PoS 系統中。

The Merge 可能帶來什麼影響？

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根據 ConsenSys 舉辦的資訊會議，三名致力於合併技術的研究員認為乙太坊主網與 PoS 信標鏈的合併將網路能源使用量減少至少 99.95%。

與此同時，用戶可以通過質押至少 32 枚 ETH，從而參與乙太坊 PoS 質押以獲得收益獎勵。這意味著維護網路安全的主力軍將不再是礦工而是驗證者，且想成為驗證者則必須將 ETH 質押到 Eth2 的質押合約裡。

其實從這個角度看，質押至少32個ETH獲取獎勵的行為，可以簡單類比是新形勢下的「乙太坊顯卡挖礦」——每 32 個ETH都可以類比作一台礦機，質押生成的獎勵就是挖礦產出。

而區塊鏈由三部分組成：共識層、執行層和資料可用性層。合併是對共識層的升級，但 Gas fee 是付給執行層的。

這意味著 The Merge 將 PoW 共識改為 POS，PoW 鏈將不產出新的乙太坊，新增的乙太坊將只從 PoS 生產, 這將減少能源使用，但不會影響 Gas 成本。

而按照目前資料估算，乙太坊在 The Merge 升級轉向 PoS 機制之後，每年 PoS 新增的乙太坊大約為 60 萬枚，但按 2021 年乙太坊轉倫敦升級後的鏈上銷毀資料，預計乙太坊一年因 EIP-1559 所銷毀的數量大約在 470 萬枚左右。

這意味著從此乙太坊的淨銷毀將大於淨產出，為 -410 萬枚，那結合目前乙太坊約 1.2 億枚的數量，以後每年乙太坊不僅不會再增發，還會處於通縮狀態：

(0.6M POS - 4.7M burn)/118M = -3.5%

這無疑將從供給端對價格產生強烈支撐。同時隨著 Eth2 的推進和倫敦升級即將實施，面臨銷毀的預期，加之 PoS 需求，ETH 無疑將更加稀缺，這是對幣價在需求層面最有力的提振。

與此同時，雖然目前 Eth2 的質押 APR 是5%左右，隨著 ETH 質押總數的增多收益也會持續下降，但即便全網質押量達到 1000 萬枚 ETH， 年化收益也仍然在 5 %左右，妥妥地屬於低風險的穩妥收益。

甚至前不久 Web3 創業加速器 Alliance 核心貢獻者 Jacob Franek 發推表示，Coinbase 預計 ETH 質押年化收益率（APR）將在合併（The Merge）後升至 9-12%。

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越來越近的乙太坊 2.0

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此外，也有人認為一旦 ETH 從結算層、執行層和資料可用性層過渡到單純的結算層，乙太坊市場份額的部分價值將被生態系統的其他部分佔據。

就像在 zkSync 2.0 中，用戶可以選擇使用鏈上資料可用性的 ZK Rollups，也可以選擇使用鏈外資料存儲的 ZK Porter：

ZkPorter的交易效率更高、成本更低，不過 ZK Porter 帳戶必須要由監護人（Guardians）保護，這些將用於跟蹤 ZK Porter 狀態和這些帳戶的資料可用性，因為此前發佈的 ETH 新路線圖已經明確將以 Rollup 為重點，所以計畫是將大多數日常交易在鏈外執行。

zkPorter和其他類似的設計模式要想獲得成功，就得讓用戶抵押代幣來維護這些附加系統的安全性，市場大概率會在評估結算層和新模組架構的其他層之間找到平衡。

而截至 3 月 10 日，乙太坊共識層（原 Eth2）存款合約位址中的 ETH 數量突破 1000 萬枚，價值逾 250 億美元。

總之，The Merge 基本可以預見是在 2021 年年終前後發生（是否會延遲目前暫時還不確定），分片則規劃是在此之後 15 個月（待確認），乙太坊 2.0 走來的腳步，已清晰可聞。

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